年全球宏观经济与大宗商品市场周报位置

临沧历史网 2021-01-22 04:08:07

国内解读 12月宏观经济超预期 边际减弱未有改善

·出口贡献增加助推四季度GDP超出预期

·工业增加值翘尾,工业中观数据回落,多数行业利润增速减慢

·供暖季改善因素改善公用事业

·消费增速意外破十,需求担忧再起

·赤字余额和地方债风险防范抑制投资增量,投资增速持续回落

·市场岁末年初有所反弹,未来对工业需求拉动保持平稳

股市方面,分化行情延续,上证50持续走强。其中金融去杠杆和严监管似为利空但实为大型金融机构的利好,这就构成了权重上行的基础。而去年一直延续的周期和消费当前争议较大,房地产数据的反弹持续性不大,地产股阶段反弹到顶。题材股持续回落关注人工智能、等政策红利的创新型行业。

方面,工业品再度强势,但3月后限产结束的供应量压制反弹高度。况且宏观数据尤其是工业数据并未提供足够的利多题材,美元阶段性见底对于的支持也将消失。结合四幸好临场发挥的还不错季度来看,宏观逻辑上认为工业改善边际减弱,CPI-PPI剪刀差收敛。但是(,)受制于库存压力以及需求端的稳定,价格持续回落,但波动幅度较小。相对来说工业品就有了丰富的题材进行炒作。黑色板块仍然是吸金石,四季度的冬季限产力度的不及预期使得黑色板块探底回升,价格波动幅度极大。有色板块在美元走弱和全球经济复苏的大背景下较为坚挺,后市虽然铅筑顶预期强烈,但、的供应端和镍的需求端仍可提供利多题材。对于18年1季度,地产和基建预期难再提供需求增量,黑色板块走势更多被政策左右,虽波动幅度较大但难有趋势性行情,有色虽然长期看好但一季度锌看空预期或对板块整体有所扰动。节前的需求行情以及当前相对较低的价格使得农产品具有较强的确定性,但库存会制约反弹高度和时间。

海外经济数据解读

一、美国首请失业金人数回落至历史低位

美国首请失业金人数

北京时间1月18日(周四),美国公布1月13日当周首次申请失业救济人数为22万,低于预期24.9万以及前值 26.1万。1月6日当周续请失业救济人数 195.2万,预期 190万,前值由 186.7万修正为 187.6万。美国1月13日首请失业救济人数远低于预期,且降至历史低位,为连续第150周低于30万的门槛,为20世纪70年代以来最长周数,数据表明美国就业市场基本处于充分就业。昭示了美国经济整体向好的态势。

二、美国12月新屋开工数大跌

北京时间1月18日(周四),商务部周四公布数据显示,开工数为119.2万户,低于前值129.7万户和预期的127.5万户,环比大跌84572.2急需用钱发现存款丢失%,录得2016年11月以来最大跌幅。

分房屋类型来看,独栋房屋开工环比大跌11.8%,至83.6万户;多户家庭住宅(含公寓等)开工环比增长1.4%,至35.6万户。美国南部、东北部和中西部的新屋开工都呈下跌,西部地区环比持平,其中东北部的新屋开工数跌至2017年5月以来最低,一定程度上或因受极端天气影响所致。

相比于惨淡的新屋开工数据,12月的营建许可仅环比下滑0.1%,总数为130.2万户,高于预期129.5万户和前值129.8万户。其中独栋房屋的营建许可增长1.8%,多户家庭住宅的许可下跌3.9%。

美国新屋开工,营建许可环比

三、美国1月密歇根大学消费者信心指数继续回落

北京时间1月19日(周五),美国密歇根大学公布1月密歇根大学消费者信潘玉会依然不服判决结果。2006年4月初心指数持续回落至94.4,为6个月以来新低,远低于预期的97及12月终值95.9。消费者信心指数衡量的是美国民众对于美国经济的信心,该值的下跌,意味着美国民众对于经济现状的满意度有所下降。

美国密歇根消费者信心指数

四、央行利率决策

北京时间1月17日(周三),加拿大央行25个基点至1.25%成为G7国家2018年首个加息的央行。表现出对加拿大未来经济及通胀的预期展望较为乐观。同时,由于美国是加拿大最大的贸易伙伴,因此NAFTA重新谈判的不确定性一定程度上利空加元,加元短线拉升后回调。

五、欧元区12月CPI符合预期

北京时间1月17日(周三),欧元区今日公布的通胀数据显示,欧元区12月CPI同比终值 1.4%,预期 1.4%,初值 1.5%。欧元区12月核心CPI同比终值 0.9%,预期 0.9%,初值 0.9%。欧元区12月CPI环比 0.4%,预期 0.4%,前值 0.1%.

欧元区CPI指数

外汇市场解读

上周中国公布GDP数据等重要经济数据,受美元弱势,及基本面数据较好提振,人民币破6.39关口,创下2015年底来新高。

欧洲方面,欧洲经济状况持续乐观。上上周欧洲央行公布12月份会议纪要,鉴于经济扩张步伐持续加快,通胀前景改善,ECB官员们也普遍认为“前瞻指引”将不得不逐步调整2017年以来欧元升值似乎并没有对欧元区产品外部需求产生不利影响。但欧元涨至2014年底以来高位,部分多头获利了结,上行动能有所减弱。英镑涨至1.38,仍未到达脱欧前水平。

美国方面,上周公布新屋开工,消费者信心指数等经济数据,好坏不一,上上周受欧元强势影响美元大幅下跌破91位,上周受美国政府是否停摆以及“通俄门”时间影响美元持续维持弱势,在90至91区间震荡。如上周所述,美国经济整体仍旧较稳健,整体走势仍旧看涨,但可能需要“触发”事件带动,可关注月底正读的国情咨文。

日本方面,日本11月核心机械订单环比 5.7%,预期 -1.4%,前值 5%;同比 4.1%,预期 -1%,前值 2.3%,为2008年6月以来最高。尽管经济复苏迹象有所显现,但相比仍旧较缓慢。日本央行12月议息会议维持政策不变,日元整体小幅回升整体仍呈现震荡偏弱行情。日元上周仍旧受美元弱势影响,在110附近震荡。

大宗商品出口国货币持续受大宗商品价格上涨利好,加之美元走弱,澳元兑美元上周成功出破0.8关口。

CRB、BDI指数解读

一、BDI指数继续回落

本周,波罗的海干散货运价指数(BDI)下降。周五报收于1,125.00点,较上周变化-154.00个点,变化-12.04%。前期上涨主要来源于两方面,一方面是前期订单持续低迷,干散货订单已几个月维持不变,而近期粮食等大宗商品进入全球消费旺季,航运市场逐渐回暖,干散货航运的订单逐渐增多,另一方面是近期钢铁利润高企,钢厂纷纷加紧生产导致进口铁矿石需求增加运量激增,同样也推动了BDI指数的上涨。目前集中发货阶段已经结束,航运淡季来临,BDI指数基于季节性原因开始下跌,预计限产结束之间BDI将继续下降。

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